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从消费来看，受刺激政策退出、汽车限购、城镇居民收入增速减慢等多种因素的影响，2011年社会消费品零售总额增速已经明显放缓。今年，住房消费仍将难有起色，政府房地产调控政策不放松，努力推动房价合理回归，北京、上海等大中城市的限购政策延续，商品房销售将会减速甚至部分地区出现明显下降，这将会进一步影响建材、家具、家电等相关领域消费；股票市值缩水，大部分投资者财产性收入出现负增长，居民财产性收入、投资收入不佳也会对居民实际消费能力形成制约，进而抑制消费。
从出口来看，全球经济增长放缓、下行风险加大，许多国家对人民币不断施压，国内劳动力、资源等成本增加，中小企业经营困难，出口将明显减慢；国际上针对我国的外贸摩擦压力日益加大，也会抑制我国的出口。
巴曙松：我对2012年一季度和全年GDP增速的判断是或好于市场的悲观预期，依据依次是：一是显着“去库存”的阶段或已过去，对GDP的负面冲击趋于减弱。工业品存货波动的走势与PPI走势高度相关，尽管当前PPI仍处于回落通道之中，但环比回落的幅度已逐步减小，2012年1月份PPI环比为-0.1%,随后的几个月将由负转正，基于这个情况，可以大致判断，企业“去库存”的节奏将逐步放缓，对GDP的冲击将逐步减弱。
二是出口的下滑对经济的冲击可能小于预期。中国的出口结构可简单地划分为加工贸易和一般贸易，前者对中国国内原材料和相关制造业的关联度较低，以出口增加值衡量，加工贸易的国内增加值大约在20%左右，而一般贸易增加值平均在80%~90%之间。因此，从这个角度看，一般贸易出口和加工贸易出口对国内制造业的影响力度不可同比，不能用净出口这个简单轧差的指标衡量。从出口增加值的角度衡量，2011年中国加工贸易和一般贸易的加权平均，2011年出口中的国内附加值占工业GDP的比重为31.8%,官方投资中的工业投资占42.7%,假定出口行业的投资与出口活动保持一致，那么可以粗略估计2011年中13.6%的投资为出口行业的相关投资。进一步考虑到今年一季度海外经济有所好转，一般贸易将会出现顺差，而去年一季度为逆差，因此，今年一季度出口部门对中国经济的贡献将为正，对国内制造业和相关投资的支持好于去年。
三是2012年基础设施投资将有恢复性增长，在建项目和重点项目将成为投资增速的主要支撑。2012年稳定投资和发挥投资手段的直接拉动作用仍将是经济实现平稳增长的重要支撑，考虑到部分“4万亿元”未竣工项目、开工在建的保障房和水利项目投资需求仍然存在，2012年中央预算内和银行资金重点仍在于保障在建和续建项目的资金需求，防止出现“半拉子”工程，并有序开工“十二五”规划确定的重大项目，这都将为投资提供相应的支撑。
此外，国际金融市场此前担心欧洲也会出现欧洲版的雷曼事件，现在看起来这种可能性在降低，美国经济的二次探底可能性也不大，短期内美国经济增速趋于上调。欧洲的PMI指标恢复到50以上，德国的领先指标
ZEM也出现反弹和好转。市场依然担心希腊可能退出，但是基于欧洲已经建立的防火墙制度等，现在市场开始接受的看法是：即使希腊退出欧元区，对欧洲经济的冲击也是可控的。
日本近期经济的复苏趋势出乎市场的预期，原因是多方面的，分别有：存货反弹，外部需求好转带动日本出口的恢复，日本央行推出了日本版的QE以及日本地震灾后重建项目的带动。
因为外部经济情况短期内出现改善，中国的出口情况比市场预期的要好，1月份的出口数据欠佳，估计与春节因素相关，还需要结合2月份的数据进行评估，预期2012年全年中国的出口依然有望保持8%~10%左右的增长，而不会出现悲观时期部分机构所预测的零增长或者负增长。
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